当前位置：网站首页 » 观点 » 内容详情

蓝思科技背景权威发布_蓝思科技背景调查严格吗(2024年11月精准访谈)

内容来源：德赛环球网所属栏目：观点更新日期：2024-11-28

蓝思科技背景

抢手，002475，苹果核心供应商，1130家机构盯上！ 2024年以来，消费电子行业进入复苏周期。从2024第三季度的表现来看，行业的上行趋势尤为突出，A股的消费电子企业合计实现营收4582.9亿元，环比增长了22.8%。在这一过程中，行业里以蓝思科技、歌尔股份和立讯精密为首的苹果产业链企业，是复苏的先锋。其中，表现最具韧性的，当属立讯精密。2020-2023年，立讯精密的营收从925亿稳健增长至2319亿，年复合增速为35.9%，这一增速远超蓝思科技、歌尔股份等同行。即使终端消费电子需求疲软的背景下，公司的业绩依然保持了稳定增长，2023年实现了净利润109.5亿，同比增长了19.5%，甚至超越了消费龙头贵州茅台。可见，就成长性来说，立讯精密不仅赶超蓝思科技、歌尔股份等同行，甚至好过于茅台。到了2024三季度，公司的营收同比增长13.7%，净利润同比增长23.1%，继续保持了亮眼的高成长状态，吸引来了1126家机构持仓（三季度末披露）。公司的业绩表现如此亮眼，就不得不提到与苹果的关系。立讯精密的产品涵盖了光学组件、连接器等多个领域，在为苹果制造零部件的同时，还参与到整机组装，形成了从零件到成品的垂直一体化。近年来，公司在苹果供应链中的份额不断上升，2024上半年从富士康手中拿走了iphone16 pro max的导入订单，在iphone16系列组装供应链中的份额提升至了40%。2017-2023年，苹果为公司贡献的营收比例从2017年的37%增长至了75%，2023年贡献了约1744亿的营收，可见捆绑程度极深。与苹果深度绑定是一把双刃剑。公司在依托苹果庞大的市场而获得稳定订单量的同时，其业务结构也对苹果形成了极度依赖。这也意味着公司支撑业绩的能力绝大程度都建立在苹果的大规模订单上，一旦苹果的大单出现波动，公司的营收和利润将直接受到影响。除此之外，在苹果产业链的供货商都有一个共同的困境，那就是议价能力受限，毛利率不高。过去消费电子行业整体疲软，竞争激烈，近年来，立讯精密的主营消费电子业务的毛利只略高于10%。尽管存在挑战，但我们认为立讯精密的成长空间也不必过于忧虑。短期来看：苹果这样的头部制造商为了确保供应链的安全，通常会采用多供应商策略，以避免产品生产过于依赖富士康等单一工厂。再者，众所周知，苹果对自身供应链的把控力度极强，选择供应商也非常严格，一旦选定了就不会轻易更换。如今，立讯精密与苹果合作已经走过了十年之久，从最初的连接线制造深入到组装代工，展现出公司强劲的技术实力和生产能力的同时，也意味着受到苹果的认可程度很高。长期来看：立讯精密也显然意识到过于依赖苹果带来的风险，设立了未来十年内实现对单一客户的销售额不超过总数的三分之一的目标。如今公司在主营业务汽车领域着重发力，产品集中在汽车线束、连接器和智能驾舱等领域，致力于成为汽车零部件 Tier 1厂商。我们知道，立讯精密拥有消费电子积累的精密加工等生产经验，而汽车的屏幕、电感等领域与消费电子有共通之处，就使得公司跨入汽车领域具备先天的优势。过去，受益于新能源汽车行业的加速发展，2015-2023年，公司的汽车业务收入从8.42亿上升到92.52亿，增长了11倍，成长速度极其亮眼。且汽车业务毛利率要高于消费电子，2023年高出了5个百分点。可见，假以时日有望成长为助力公司增强风险抵御能力的强劲力量。既如此，公司未来的成长逻辑在哪呢？消费电子随着消费电子市场回暖，2023年，全球智能手机出货量为12亿台，其中，苹果的出货量为2.3亿，同比增加了4%，份额位居全球第一。数据预计，未来智能手机的市场需求将持续增长，至2028年的全球出货量将达到13亿台，2023-2028年的年复合增长率为2.3%。同时，AI技术的逐渐成熟以及深度融合，也为手机和电脑等消费电子产品带来新的增长点。数据预计，2025年将是硬件创新的高峰期，AI手机有望迎来换机潮。在这一背景下，立讯精密作为苹果、华为等龙头品牌的重要供应商，有望深度受益于行业发展趋势带来的增长。汽车电子汽车线束是汽车电气系统的核心，传统燃油车多以低压线束为主，单车线束价值量在2500-4500元。而新能源电车需要在这个基础上搭载2500元左右的高压线束，因此新能源车的线束平均价值更大，超过5000元。此外，越高的自动驾驶等级具有更大的数据传输需求，从而会增加高速连接器的用量。L4、L5级别的自动驾驶单车价值量在1500元以上。目前，立讯精密的汽车业务跟华为问界、比亚迪等全球多家汽车品牌建立合作，产品单车配套价值量可达3-4万元。同时，公司还在不断的追加产能。2024年10月，宣布投资超120亿建设国内最大的汽车零部件制造基地，主要用来生产汽车线束和连接器，预计建成后的年产值将超过300亿。因此，汽车业务有望充分受益于新能源和自动驾驶技术的发展，后续叠加产能落地，有望成为公司新的增长极。通讯业务近年来，AI算力激增推动着更高数据处理能力的网络需求上升，进而使得电连接、光连接和液冷散热等用于服务器之间的产品用量持续增加。在电连接方面，公司的技术水平在国内领先，市场份额排在行业前列。而且极具前瞻性，目前已经预研了PCIe7.0 和轻有源等系统解决方案。此外，公司的光连接产品覆盖100G-800G的带宽，1.6T也已经完成了预研。并且用于服务器的液冷散热产品得到了英特尔等头部客户的认可。2022年，全球AI服务器的出货量约87.7万台，预计2026年将达到262.9万台，2022-2026的年复合增速为31.58%，增长潜力巨大，而公司也会显著受益于这一趋势，获得业绩增量。总之，作为果链的龙头供货商，立讯精密多年来业绩表现稳健，逆周期属性显著，且成长性好过于茅台，是行业中常青树一般的存在。未来，随着AI技术的发展推动消费电子终端加速，公司的消费电子、通讯、汽车等业务均有望加速放量，保持业绩高增。

手机换新补贴呼之欲出，全面看多消费电子手机链𐟔堰Ÿ’劊领导好，国内1000亿元手机换新补贴政策有望近期宣布、并逐步落地。近期大盘高位震荡，消费电子手机链板块或已充分回调，叠加后续果链AI进展、华为链Mate70发布等催化事件，手机链整体上有望从避险防守转为进攻，建议重点关注品牌厂和低估值/低位手机链零组件标的：【小米集团】【领益智造】【鹏鼎控股】【立讯精密】等。 ✔国内市场现状：❶根据IDC数据，23年中国大陆智能机出货量2.71亿台，ASP约471美元，其中：苹果出货量4700万台，ASP 1028$；荣耀4700万台，ASP 288$；vivo 4500万台，ASP 272$；OPPO 4500万台，ASP 310$；小米3600万台，ASP 308$；华为3200万台，ASP 687$；三星200万台，ASP 1157$。 ❷2023中国大陆智能机整体市场规模1278亿美元（约9000亿RMB），其中苹果占38%，华为占17%，OPPO占11%，荣耀10.5%，vivo占9.5%，小米8.6%，三星1.7%。 ✔手机换新补贴测算： ❶我们认为此次手机换新补贴政策总规模有望达到1000亿元规模（约占2023国内智能机市场规模11%），预计主要通过以旧换新补贴形式、刺激消费者更新欲望、加速换机周期，从而刺激国内市场销量。 ❷国内销量方面，2023年2.71亿台是2016年以来最低水平，2024年我们预计为2.91亿台(yoy+7.5%)，若换新补贴刺激有效，2025年国内销量有望增长10-15%至对应3.2-3.4亿台，市场规模1500-1600亿美元，25较24市场规模增长约2000亿RMB，有望给手机产业链带来较大弹性。 ❸同时在销量大幅增长背景下，终端品牌厂给上游零组件厂的价格空间或将更加友好，叠加稼动率因素，零组件厂利润弹性有望取得更好表现。建议重点关注品牌厂，和低估值/低位手机链零组件标的： ❶ 手机品牌：小米集团、AAPL ❷ 果链：领益智造、立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、比亚迪电子、瑞声科技、舜宇光学科技 ❸ 华为/安卓：思特威、电连技术、汇顶科技、欧菲光、光弘科技、顺络电子、唯捷创芯、美芯晟

三季报业绩爆表，这8个龙头行业走出趋势，接下来关注这个方向！未来七日，将有大批企业揭晓三季度财报。基于当前宏观经济数据，预计多数企业在三季度的表现或不尽如人意，仅有少数企业能够脱颖而出。而今日，我发掘了这十家行业佼佼者，其业绩表现尤为亮眼，且市场走势已初露锋芒。首当其冲的是中国平安。其三季度营收同比攀升30%，至2804亿元，而净利润更是飙升151%，达到446亿元。无怪乎近期保险板块走势强劲，中国平安的业绩堪称惊艳。其业绩增长得益于陆金所并表带来的127亿收益，寿险与财险业务的蓬勃发展，以及资本市场的积极助推。紧随其后的是中宠股份。三季度中，公司营收同比增长24%，达到12亿元，净利润亦大幅上升73%，至1.4亿元。值得注意的是，去年同期，该公司的业绩同样实现了高速增长。这主要归功于其海外代工业务的迅猛发展，以及国内自有品牌的强劲增长。再来看锦波生物。三季度内，公司营收激增92%，至3.86亿元，净利润更是暴涨154%，达到2.1亿元。这家公司在过去八年里，股价竟翻涨了百倍。其毛利率高达92%，净利率也达到了52%，甚至超越了茅台。公司专注于重组胶原蛋白领域，实力不容小觑。紫金矿业同样不容忽视。三季度，公司营收同比增长7%，至800亿元，净利润大幅增长58%，至93亿元。作为主营铜和黄金的企业，在当前黄金价格上涨的背景下，其业绩自然受益匪浅。加之美联储即将进入降息周期，此类公司的未来发展潜力巨大。蓝思科技也值得一提。三季度中，公司营收同比增长27%，至174亿元，净利润同比增长38%，达到15亿元。目前，该公司已成功实现困境反转，业绩的显著提升主要得益于消费电子市场的回暖，以及AI技术创新所带来的竞争力提升。春风动力同样表现不俗。三季度内，公司营收同比增长36%，至39亿元，净利润同比增长49%，至3.7亿元。该公司的出色表现与其出海战略密不可分，业绩持续增长的同时，也吸引了社保基金的疯狂加仓。福耀玻璃亦是佼佼者。三季度中，公司营收同比增长13%，突破100亿元大关，净利润同比增长54%，至19.8亿元。令人瞩目的是，该公司今年前三季度的利润总和已达去年全年水平。其出色的业绩表现同样与其出海战略息息相关。最后要提的是海光信息。三季度内，公司营收同比大增78%，至24亿元，净利润更是飙升200%，至6.7亿元。作为国产GPU的领军企业，海光信息充分受益于AI技术的蓬勃发展。同时，随着信创和算力国产化率的不断提升，公司的业绩增长前景可期。

我国股市:将要爆发的七大板块！史诗级，大家把握机会！一、证券期货东方财富，山西证券，第一创业，西部证券，国海证券，国盛金控，财达证券，锦龙股份二、新能源：随着“双碳”目标的提出，新能源板块如日中天。宁德时代、比亚迪、隆基股份等企业，不仅引领着能源革命，更是在股市中掀起了一波又一波的热潮。绿色能源的未来，就是股市的下一个黄金赛道。三、半导体：在全球芯片短缺的背景下，我国半导体产业迎来了历史性的发展机遇。中芯国际、韦尔股份、北方华创等企业，正逐步打破国际垄断，实现技术突破，为我国股市注入了强大的动力。四、医药生物：疫情的影响下，医药生物板块成为了市场的焦点。恒瑞医药、药明康德、智飞生物等企业，不仅在全球抗疫中发挥了重要作用，更是在资本市场中展现了非凡的潜力。五、消费电子：苹果、华为、小米等品牌的背后，是一批默默耕耘的消费电子企业。立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等，它们的产品遍布全球，成为了我国股市中不可或缺的力量。六、5G通信：随着5G网络的普及，相关产业链的企业迎来了飞速发展。中兴通讯、烽火通信、光迅科技等，它们不仅在技术上取得了突破，更是在股市中收获了丰厚的回报。七、军工：国家安全的重要性日益凸显，军工板块成为了市场的稳定器。航发动力、中航沈飞、中国重工等企业，承载着民族的希望，也在资本市场中展现出了独特的魅力

蓝思科技大跌12.76%！华泰柏瑞基金旗下1只基金持有

专栏内容推荐

1264 x 749 · jpeg
蓝思科技以科技创新为底层逻辑造就垂直整合龙头地位__财经头条
素材来自:cj.sina.com.cn
600 x 300 · jpeg
蓝思科技图片_蓝思科技素材_蓝思科技高清图片_摄图网图片下载
素材来自:699pic.com

1024 x 789 · jpeg
蓝思科技图片_背景纹理_背景底纹-图行天下素材网
素材来自:photophoto.cn
2048 x 2008 · jpeg
蓝思科技新动能：从制造到智造__财经头条
素材来自:t.cj.sina.com.cn

691 x 600 ·
蓝思科技电路PNG图片素材下载_图片编号yemnkwmy-免抠素材网
素材来自:mksucai.com
640 x 343 · jpeg
一起看看蓝思科技研发创新的“四新”战略如何助力业绩屡创新高_制造
素材来自:sohu.com

342 x 192 · jpeg
【正版素材】东莞蓝思科技有限公司_3840X2160_高清视频素材下载(编号:9325763)_实拍视频_光厂(VJ师网) www.vjshi.com
素材来自:vjshi.com
342 x 192 · jpeg
【正版素材】东莞蓝思科技有限公司_3840X2160_高清视频素材下载(编号:9326217)_实拍视频_光厂(VJ师网) www.vjshi.com
素材来自:vjshi.com

1080 x 638 · png
蓝思科技跑上智能制造新赛道——“智能制造在长沙”系列报道之三 - 经济视野 - 新湖南
素材来自:hunantoday.cn
613 x 395 · png
蓝思科技股份有限公司
素材来自:moment.rednet.cn

1000 x 563 · png
四个关键词研读蓝思科技2022年报_腾讯新闻
素材来自:new.qq.com

663 x 439 · jpeg
蓝思科技前瞻性布局3D玻璃、蓝宝石、陶瓷等新材料加工生产和应用_新玻网
素材来自:glacn.cn
1440 x 810 · jpeg
蓝思科技展厅_电子厂展厅_视频素材下载_编号:9295362_光厂(VJ师网) www.vjshi.com
素材来自:vjshi.com