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贴现债券背景权威发布_征信里贴现算负债吗(2024年12月精准访谈)

内容来源：德赛环球网所属栏目：观点更新日期：2024-12-03

贴现债券背景

大成基金刘谢冰：大成同业存单指数7天持有中报观点分享大成基金刘谢冰认为，2024年上半年国内经济总体稳健，但微观主体活力不足、外部环境错综复杂等结构性问题并未发生变化。一季度GDP增速5.3%实现开门红，二季度经济的斜率则有所放缓，GDP增速回落至4.7%。货币政策仍然保持对实体经济的支撑，持续加大逆周期调节力度。央行于1月下旬宣布降准0.5%并下调再贷款和再贴现利率各0.25%，2月中旬5YLPR利率超预期下调25BP，4月央行叫停“手工补息”。在央行的呵护下，实体经济融资成本有所下降，流动性环境总体合理充裕，非银机构资金面逐步改善。债券市场方面，货币政策保持稳中偏松取向，同时上半年政府债券发行偏慢的背景下金融机构配置力量较强，债市整体延续牛市格局。年初至4月下旬，10年国债收益率单边下行;随后在央行频频喊话关注长端利率风险的背景下，10年国债收益率转为震荡格局。本基金以流动性为第一前提，根据组合特点在合理期限范围内配置组合资产，通过久期和杠杆策略为主，增厚组合收益。大成基金刘谢冰认为，本基金根据组合特点在合理期限范围内配置组合资产，有效控制回撤，灵活配置存单资产，增厚组合收益。展望下半年，虽然债券供给边际上升，且央行对长端利率保持密切关注或对债市形成影响，大成基金刘谢冰认为，中期来看，经济的转型升级离不开货币政策的支撑，实体经济融资成本仍有望继续下行，债市反转风险有限，仍具较好配置价值。

考虑到限制性利率环境，全球长期利率中枢持续性上移，并且制造业数据偏收缩，就业数据偏差较大无法辨识，但职位空缺维持下行趋势，我认为在未来3-6个月要防范系统性全面性的资产折价。从投资的角度而言要增配：增长与通胀下滑，并且增配防范全球动荡的敞口。中国债务扩张的方向没有改变，并且这一背景是长期且持续的，短期经济的现实以及全球环境变化带来的挑战可能对增长侧资产有一定挑战，但可能无法带来颠覆性的逆转，也就是内需的促进要大于外需潜在下滑的动力。综合而言，我认为投资组合要采取更具针对性的布局： 1、做多中国短期债券，做空中国超长期债券，做多美国短期及长期债券。 2、做多中国大盘股，调低小盘股。调低全球发达市场股票，调增高增长区域新兴市场，调增发达市场防御性强现金流股票，调低发达市场波动较大资产负债表较差类型股票。 3、调低全球通胀驱动估值较高的商品例如贵金属，调增远期通胀驱动，估值较低的资产例如能源。本质是对冲长周期通胀带来的尾部风险。但总体全球性商品保持谨慎配置，中国侧商品偏积极。 4、增配代表动荡几波动性上升的敞口，例如vix，以及部分市场看跌期权。综合而言，投资组合要采取更偏防御的特征应对全球贴现率上升以及远期增长不足带来的潜在冲击。

兰州商学院金融硕士考研资料指南 𐟓š 考试科目政治理论（101）英语二（204）数学三（303）金融学综合（431） 𐟓 复试科目经济学综合 𐟓– 参考书目黄达《金融学》，中国人民大学出版社罗斯《公司理财》，中国人民大学出版社《金融硕士大纲解析-考点与真题》，团结出版社，2013年版 𐟓– 辅助资料《金融硕士大纲解析》，首都师范大学出版社，2021年版《金融硕士习题集》，首都师范大学出版社，2019年版《金融学：考研笔记ⷤ𙠩☨令磥Š历年真题解析》，首都师范大学出版社，2020年版《公司理财：考研笔记ⷤ𙠩☨令磂𗧜Ÿ题解析》，首都师范大学出版社，2021年版 𐟓ˆ 备考建议选择院校：根据自己的数学能力选择是否考数三的院校，争取一次成功，因为调剂的难度越来越大，且很难调剂到一本院校。多做题：平时一定要多练习，特别是考前两个月，多做模拟题，至少要做6套以上的全真模拟，不要只关注报考院校的真题，其他院校考过的真题也可能成为报考院校的考点。关注主观题：很多学生由于是理工科背景，缺乏论述题等主观题的答题技巧，特别是涉及热点的问题。 𐟓Š 招生人数和分数线招生人数：10人复试比例：1:5 𐟓 考研真题 2015西安交通大学431考研真题名词解释（每题4分）基础货币原始存款通货膨胀货币均衡 q条例分析题（每题10分）分析当前商业银行存款理财化的实质如果要推动股市上扬，分析货币政策的取向和实施方式计算题（三道，每题10分）现金流贴现计算可转换债券的底价投资净现值的附带效应，计算折现率简答题（每题8分）商业银行经营原则和相互关系简述布雷顿森林体系基本内容简述凯恩斯货币需求理论一般性货币政策工具的种类和特点分析股票与债券的异同论述题（每题20分）试通过金砖开发银行和亚投行的成立和筹建分析国际金融货币制度的发展趋势论述金融危机的影响

哈尔滨财会专技岗考试经历分享 𐟓š 先说说我的背景吧，我学的是金融学，但毕业后没从事金融相关的工作，所以金融知识基本忘光了。没做过会计审计，这两个领域只停留在概念层面，知识不深也不稳。不过考了税务师，所以有点基础的法律知识。从22年底开始准备考编制，报的都是金融学能报的财务岗。到现在，我一共考了4个岗位，数量不多，但这些岗位有共性，总结成四个字就是“基础面广”。具体分数就不放了，容易被人肉出来。某学校财务岗 𐟏늨🙤𘪥𒗤𝍦‹›4人，近500人报名，最后200多人考试，我排在15-20名之间。学校自己出题，题很奇怪，3道主观题赋分超过50分，选择难度低于初级会计职称。题目覆盖会计、审计和票据，简答题问借贷记账法的定义和审计的职能，论述题问通货膨胀的解决办法。某医院财务岗 𐟏动🙤𘪥𒗤𝍦‹›1人，考试那天100多人，我排第4。医院自己出题，形式正规，全是单选和多选。题目全是初级会计实务的内容和难度，但考的是10年前的内容，还有营业税，背景都是九几年零几年的债券。道里区事业编 𐟏™️ 这个岗位招2人，200多人报名，我排第3。区里统考，考微观宏观经济学、货币银行学、财政学、简单的金融工程、会计和审计。题太多了，我记不住了。大概还记得几道。金融工程就是期权远期概念这种程度，会计是企业会计初级难度，审计只记得考了审计证据的相关性和适当性啥的（整体难度就是审计前几章），货币银行学考了利率对于货币供应量的影响（也算宏观？），财政考了个瓦格纳法则的多选。平房区事业编 𐟏˜️ 这个岗位招1人，100多人报名，我排第1。区里出题，题型有单选、多选、判断、简答、论述和分录。涉及政府会计、企业会计、审计，还有一个我分不出来科目的计算题。整体都是初级难度，分录题考了政府会计，计算题考了商业票据贴现的计算（反正我不会，按数学题做的），简答问企业业务流程存在的问题，结合会计的职业道德我们应该怎么做，为了达成审计的目标应该考虑啥（要不就是问审计的目标是啥，记不住了）。考试那会学了初级会计职称和cpa审计前2章，整体蒙的成分偏多。复习心得 𐟓– 最后说说我觉得复习最有用的部分。初级会计实务部分咋的都会出几道题。政府会计值得看，大部分人都不会，考了就是赚到。审计我零基础，就不推荐了。总的来说，这几次考试经历让我对财会领域有了更深的了解，也让我对自己的复习方法和知识储备有了更清晰的认识。希望我的分享能对大家有所帮助！

#钱币收藏# #珍藏钱币共享# #民国# 【民国四大银行钱币】一、民国四大银行概述民国时期的四大银行分别是中央银行、中国银行、交通银行和中国农民银行。（一）中央银行中央银行在民国时期扮演着重要的角色。它承担着发行货币、调节金融市场、管理国家金融等重要职责。中央银行的成立旨在加强国家对金融的控制，稳定货币价值，促进经济发展。其在金融政策的制定和执行方面具有主导地位，通过调整利率、控制货币供应量等手段来影响经济运行。（二）中国银行中国银行历史悠久，具有深厚的金融底蕴。它在国内外都设有众多分支机构，业务范围广泛，包括存款、贷款、汇兑、国际结算等。中国银行在促进国际贸易、支持国内企业发展方面发挥了重要作用。其专业的金融服务和稳健的经营风格赢得了广泛的信任和声誉。（三）交通银行交通银行以其在交通运输领域的金融支持而闻名。它为铁路、公路、航运等交通基础设施建设提供了大量资金，推动了民国时期交通运输业的发展。同时，交通银行也开展了一般商业银行业务，为企业和个人提供金融服务。其在金融创新方面也有所建树，不断推出新的金融产品和服务。（四）中国农民银行成立背景：中国农民银行的前身是 1933 年 4 月 1 日在湖北汉口成立的原鄂豫皖赣四省农民银行，主要业务为农贷、农仓、抵押土地、农产运销、农村合作社，资本定额 1000 万元，在四省境内发行壹角、贰角、叁角、伍角之流通券。1934 年 11 月 14 日政府认为四省农民银行规模太小，对于农业发展杯水车薪，便决定将其改组，于 1935 年 6 月 4 日公布了《中国农民银行条例》，在原四省农民银行基础上成立中国农民银行。资本总额为 1000 万元，允许其发行中国农民兑换券，享有农业债券和土地债券发行权。业务特点：中国农民银行是民国时期唯一一家全国性的国有农业金融机构。作为四大银行之一，它在支持农业发展方面发挥了独特的作用。其业务重点围绕农业领域，为农民提供贷款、促进农产品流通、建设农仓等。中国农民银行的纸币区别于孙中山头像占主导的中央银行和交通工具占主导且重复率高的交通银行。中国农民银行以人为主体、图案精美、内涵丰富，无论在设计史还是文化史方面都有着极高的研究价值。历史地位：中国农民银行的筹建与发展是历史的产物，也是历史的见证。它是民国时期与中央银行、中国银行、交通银行齐名的四大银行之一，为当时的经济发展做出了贡献。二、民国四大银行的影响（一）经济方面稳定金融市场：四大银行通过发行货币、调节利率等手段，稳定了民国时期的金融市场。它们的存在为经济活动提供了可靠的金融支持，促进了商业贸易的发展。支持产业发展：不同的银行在不同领域发挥了重要作用。中国银行和交通银行支持了国际贸易和交通运输业的发展，中国农民银行则专注于农业领域，为农村经济的发展提供了资金支持。中央银行通过宏观调控，引导资金流向重点产业，推动了经济的整体发展。（二）社会方面提供金融服务：四大银行为企业和个人提供了存款、贷款、汇兑等金融服务，方便了人们的经济生活。它们的分支机构遍布全国各地，使得金融服务更加普及。促进社会稳定：稳定的金融体系有助于社会的稳定。四大银行的存在为人们提供了可靠的储蓄和投资渠道，增强了人们对经济的信心。同时，它们在支持农业和基础设施建设方面的作用，也有助于改善民生，促进社会的和谐发展。三、民国四大银行的历史意义民国四大银行在当时的历史背景下具有重要的意义。它们的发展历程反映了民国时期经济、政治和社会的变迁。四大银行的成立和运营，为中国现代金融体系的建立奠定了基础。它们在金融业务、管理模式、人才培养等方面的经验和教训，对后世的金融发展具有重要的借鉴价值。总之，民国四大银行在民国时期的经济和社会发展中发挥了重要作用。它们的历史地位和影响不可忽视，对于我们了解中国现代金融史具有重要的价值。民国四大银行在金融业务创新方面有哪些具体表现？一、引言民国时期，金融行业面临着复杂的国内外形势，为了在激烈的竞争中生存和发展，各大银行纷纷进行金融业务创新。其中，民国四大银行（一般认为是中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行）在金融业务创新方面表现突出，对当时的经济发展产生了重要影响。二、中央银行的金融业务创新表现 1.建立现代货币制度：中央银行致力于建立统一的货币制度，发行法币，加强了货币的稳定性和统一性。通过集中货币发行权，规范货币流通，为经济发展提供了稳定的货币环境。这一举措有助于减少货币混乱，降低交易成本，促进商品流通和经济发展。 2.实施货币政策调控：中央银行运用货币政策工具，如存款准备金率、再贴现率等，对经济进行宏观调控。通过调整这些政策工具，中央银行可以影响货币供应量和利率水平，进而调节经济增长、稳定物价和控制通货膨胀。例如，在经济过热时，提高存款准备金率和再贴现率，减少货币供应量，抑制通货膨胀；在经济衰退时，降低存款准备金率和再贴现率，增加货币供应量，刺激经济增长。三、中国银行的金融业务创新表现 1.拓展国际业务：中国银行积极拓展国际业务，在海外设立分支机构，开展外汇交易、国际结算等业务。通过与国际金融机构的合作，中国银行提升了自身的国际影响力，为国内企业的对外贸易和投资提供了便利。例如，中国银行在伦敦、纽约、东京等国际金融中心设立分行，为国内企业提供外汇融资、信用证开立等服务，促进了国际贸易的发展。 2.开展农贷业务：为挽救严重的农村危机，中国银行自 1932 年至 1942 年开展了为期十年的农贷活动。为推广农贷业务，中行采取了很多措施，其农贷规模在当时从事农贷活动的金融机构中一直位居前列。中行的农贷业务既是在当时特殊社会环境下进行业务创新和救济农村的产物，为当时农业金融发展做出了一定贡献。中行通过设立专门的农贷部门，制定优惠的贷款政策，为农民提供资金支持，促进了农业生产的发展。四、交通银行的金融业务创新表现 1.推动工业融资：交通银行积极为工业企业提供融资支持，促进了民族工业的发展。通过与企业建立长期合作关系，交通银行提供固定资产贷款、流动资金贷款等多种融资方式，满足了企业不同阶段的资金需求。例如，交通银行对一些重点工业项目进行投资，支持企业进行技术改造和扩大生产规模，提高了企业的竞争力。 2.创新金融产品：交通银行不断创新金融产品，推出了诸如储蓄存款、债券发行、信托业务等多种金融产品。这些产品丰富了金融市场的投资渠道，满足了不同客户的需求。例如，交通银行发行的债券为投资者提供了一种稳定的投资工具，同时也为企业筹集了资金。五、中国农民银行的金融业务创新表现 1.专注农村金融服务：中国农民银行以提供正规的农村金融服务为目标，凭借其雄厚的资本实力在各地广设分支机构，发放的农村贷款是农本局的数倍。中国农民银行通过建立农村信用合作社、开展农业保险等业务，为农民提供全方位的金融服务。例如，中国农民银行在农村地区设立信用合作社，为农民提供小额贷款和储蓄服务，促进了农村金融的发展。 2.支持农业科技创新：中国农民银行还以金融力量提升了近代农业的科技水平，在良种推广和水利建设方面进行了大量的工作。通过提供资金支持，中国农民银行鼓励农民采用新技术、新品种，提高农业生产效率。例如，中国农民银行资助农业科研机构进行良种研发和推广，为农民提供优质的种子和技术指导。六、结论民国四大银行在金融业务创新方面做出了诸多努力和尝试，为当时的经济发展做出了重要贡献。中央银行通过建立现代货币制度和实施货币政策调控，稳定了经济秩序；中国银行拓展国际业务和开展农贷业务，促进了国际贸易和农业发展；交通银行推动工业融资和创新金融产品，支持了民族工业的发展；中国农民银行专注农村金融服务和支持农业科技创新，推动了农村经济的发展。这些金融业务创新不仅在当时具有重要意义，也为今天的金融改革和发展提供了宝贵的经验和借鉴。

《存款利率或将再度下调：市场预期与影响分析》在金融市场的动态变化中，存款利率的走向一直备受关注。10 月 15 日，市场上传出中资银行近期即将再度下调存款利率的传闻，引发了广泛的讨论。贝壳财经记者询问多家银行官方，虽暂未得到正面回应，但部分银行业内人士表示，近期下调存款利率存在较大可能性。一位股份制银行内部人士透露，该行原本计划在十一长假后便开始进一步调降存款利率，但目前暂未实施变动。他预计，近期监管部门引导银行调整存款利率的可能性较大，而这背后的重要原因之一，便是为了对冲即将到来的存量房贷利率下行对银行息差的影响。近年来，稳定息差成为银行的重要工作之一。国家金融监督管理总局的数据显示，今年二季度，商业银行净息差水平为 1.54%，处于历史最低位，较去年同期下降 20 个基点。这一数据凸显了银行在当前经济环境下面临的压力，也使得存款利率的调整成为一个备受关注的焦点。一、大中型银行存款暂时按兵不动 10 月 15 日，贝壳财经记者以客户身份咨询多家银行网点，相关银行工作人员均表示，目前银行存款利率暂时未动。据不完全统计，自今年 7 月银行存款利率调降以来，全国性商业银行的存款挂牌利率普遍低于 2%，仅部分银行仍有 2.1%的 5 年期存款利率。而大额存单利率目前也普遍低于 2.5%，部分银行已暂停 5 年期、3 年期等长期的新发大额存单产品。尽管当前各家银行的存款利率暂时“按兵不动”，但业内对于银行存款进一步下降的预期保持一致。有银行人士指出，存款利率进一步下降势在必行，不排除本月落地的可能性。某股份制银行内部人士表示，近期该行确实有意进一步下调存款利率，但最终何时下调、下降多少暂未最终确定。“存款利率下降是肯定的，近期无论是政策利率还是 10 年期国债利率都有所下降，存款利率大概率也将跟随下行。” 二、政策利率引导存款利率下行事实上，降息政策也是本次央行一揽子货币政策中的一环。央行行长潘功胜 9 月底在国新办业绩发布会上指出，降低中央银行的政策利率，即 7 天期逆回购操作利率下调 0.2 个百分点，从目前的 1.7%调降至 1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。今年以来，1 月下调再贷款再贴现利率 0.25 个百分点，7 月明示公开市场 7 天期逆回购操作利率为政策利率，并同步下调 0.1 个百分点，9 月再次下调政策利率 0.2 个百分点至 1.5%的历史低位。有权威专家预计，市场基准利率在政策利率引导下将持续下行，最近一次下调政策利率还将带动贷款市场报价利率（LPR）和存款利率继续下行。三、存款利率下调的背景与原因 1. 经济形势与政策导向当前经济形势复杂多变，为了刺激经济增长、促进投资和消费，央行采取了一系列货币政策措施。降低政策利率是其中的重要手段之一，旨在降低企业和个人的融资成本，提高资金的流动性。而存款利率的下调则是在这一政策导向下的必然结果，有助于保持银行体系的稳定，促进金融市场的健康发展。 2. 银行息差压力如前所述，商业银行净息差水平处于历史低位，银行面临着较大的息差压力。存量房贷利率下行将进一步压缩银行的利润空间，为了维持息差的稳定，银行需要通过下调存款利率来降低成本。此外，随着金融市场的竞争加剧，银行也需要通过调整存款利率来吸引客户，提高市场竞争力。 3. 市场利率走势政策利率和 10 年期国债利率的下降，反映了市场资金面的宽松和利率下行的趋势。在这种情况下，存款利率也将跟随市场利率的走势下行。同时，随着金融市场的不断发展和创新，银行的资金来源渠道也在不断拓宽，这也为存款利率的下调提供了一定的空间。四、存款利率下调的影响 1. 对储户的影响存款利率的下调将直接影响储户的利息收入。对于那些依赖存款利息收入的人群来说，这无疑是一个不利的消息。然而，从另一个角度来看，存款利率的下调也可能促使储户寻找其他投资渠道，如股票、基金、债券等，从而提高资金的收益率。此外，存款利率的下调也可能促进消费，拉动经济增长。 2. 对银行的影响对于银行来说，存款利率的下调可以降低成本，缓解息差压力，提高盈利能力。同时，存款利率的下调也可以促进银行的业务转型，加强风险管理，提高服务质量。然而，存款利率的下调也可能导致银行的存款流失，增加银行的竞争压力。因此，银行需要在调整存款利率的同时，加强客户关系管理，提高服务水平，以吸引和留住客户。 3. 对经济的影响存款利率的下调对经济的影响是多方面的。一方面，存款利率的下调可以降低企业和个人的融资成本，促进投资和消费，拉动经济增长。另一方面，存款利率的下调也可能导致通货膨胀压力增加，影响货币的稳定性。因此，在调整存款利率的同时，央行需要加强货币政策的调控，保持货币的稳定性，促进经济的健康发展。五、未来展望存款利率的下调是当前经济形势和政策导向下的必然结果，也是银行稳定息差、提高盈利能力的重要手段。然而，存款利率的下调也将带来一系列的影响，需要各方共同关注和应对。对于储户来说，需要根据自己的风险承受能力和投资目标，合理调整资产配置，寻找更加合适的投资渠道。对于银行来说，需要在调整存款利率的同时，加强客户关系管理，提高服务水平，以吸引和留住客户。对于央行来说，需要加强货币政策的调控，保持货币的稳定性，促进经济的健康发展。总之，存款利率的下调是一个复杂的问题，需要综合考虑各种因素的影响。在未来的发展中，我们需要密切关注市场动态，及时调整政策措施，以实现经济的稳定增长和金融市场的健康发展。#银行存款利率或又要下调# #存款利率#

美国降息 Federal funds rate Mandate: 稳定物价充分就业（负相关）底层逻辑是控制利率若加息通货膨胀降低就业率增加若降息通货膨胀增加就业率降低（贷款利率降低刺激消费在全球市场注入大量的流动性引发经济泡沫等就业率有举足轻重的地位因为美国的养老保险几乎都放股市美国养老金产品投资于共同基金比例高共同基金的收益率上行也拉动整体美国养老产品的回报普遍能获得10%以上的投资收益率理论上如果美联储降息会产生的影响：上市公司融资成本降低更低的折现率提高未来现金流的估值美股𐟓ˆ 收益率下降债券价格上升美债𐟓ˆ 国内资产收益率下降海外资产相对更有吸引力全球股市𐟓ˆ 低利率收益率下降美元贬值外币升值金价𐟓ˆ 美元计价的原油及大宗商品价格𐟓ˆ 实际上产生的影响根据历史统计在6次大规模降息中 3次美元违背理论上涨全球股市也多次违背理论即伴随美降息而下跌以降息前后为时间节点参考历史背景分别在1981年发生拉美债务危机 2007年全球次贷危机 2020年疫情爆发导致全球进入避险周期促使美元升值等一系列“反常走势” 理论上各国经济体会跟进美国步伐再决策但在今年瑞士3月就首个开启降息周期接着加拿大&英国等国家也领先美国开启降息计划加息方面由于经济体的特殊性日本开启了加息周期俄罗斯由于长期战争引发通胀等也在加息当然从流动性角度分析降息周期又是另一回事了任何脱离news分析的经济事件都是毫无意义的（[doge]