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科创板背景前沿信息_科创板背景介绍(2024年12月实时热点)

内容来源：德赛环球网所属栏目：教程更新日期：2024-12-03

科创板背景

LDA模型揭秘：注册制问询促IPO披露南京大学工程管理学院的俞红海、范思妤、吴良钰和马质斌在《管理科学学报》上发表了一篇名为《科创板注册制下的审核问询与IPO信息披露——基于LDA主题模型的文本分析》的论文。这篇文章采用了LDA主题模型来研究中国科创板注册制改革对IPO信息披露的影响，具有很高的创新性。 𐟓Š 文章的主要发现包括：在上市审核阶段，招股书中信息披露不足和技术信息披露不充分的公司会收到更多的审核问询函。注册制审核问询能够显著提升招股书的信息披露质量。问询前后两版招股说明书的文本长度、文本句长、文本可理解性和文本定量信息都有显著增加。这意味着审核问询函对特定主题的关注会导致招股书在这些主题上的信息披露增加。进一步分析表明，审核问询函能够降低机构投资者的报价分歧度。 𐟔 这篇文章的创新之处在于：首次使用LDA主题模型来评估中国科创板注册制改革对IPO信息披露的影响。从文本主题的角度分析和研究了注册制审核问询对IPO信息披露的影响路径和机制。从机构投资者报价行为视角揭示了注册制审核问询对科创板IPO定价机制的影响。 𐟌Ÿ 这篇文章不仅有助于理解注册制改革背景下交易所审核问询的监管作用，还丰富了IPO信息披露影响因素的相关研究。

科创板具备超配价值 1）2012年10月至2014年1月市场经历15个月的IPO空窗期，并购成为投资机构主要退出方式和企业进入资本市场的路径。2013年起创业板平均并购金额近1亿元，2015年增至3亿元。“互联网+”浪潮中，大量优质互联网企业寻求资产证券化，创业板公司通过并购实现快速整合和升级，延伸产业链并多元化核心业务，推动市场估值和业绩提升。 2024年，国务院和证监会推出“科创板八条”和“并购六条”等政策，支持并购重组，鼓励科技企业通过并购整合产业链、提升核心技术。这些政策旨在激活并购市场，推动科创板公司提升资产质量和业务扩展，并购重组进入新的宽松发展周期。 2）2013至2015年政策大力支持科技创新，同时新兴产业周期持续向上与之形成呼应。2013年智能手机渗透率突破70%，2014年接近90%，为移动互联网产业快速发展埋下伏笔。2013年工信部向三大运营商发放了4G牌照，也正式开启4G元年。当前科创板正处于AI以及新质生产力快速发展的大背景下。更重要的是，当前我国自主可控诉求的不断提升，以电子硬科技为代表的新质生产力有望在政策驱动下实现快速发展，对科创板行情形成持续推动力。 3）2013年创业板牛市启动前板块调整已经较为充分，创业板指自前期高点回调近两年，下跌幅度52%（同期全A下跌33%）。当前科创板也经历了较为充分的调整，自2021年8月高点已回调近三年，至2024年9月23日下跌幅度60%（同期全A下跌31%）。 4）当前的科创50筹码结构与2013年Q1初期大涨后的创业板指筹码结构类似，后续潜在的超配空间可能也较大。2013年Q1末创业板指较2012年12月初低点已大涨46%，截至2013Q1创业板指成分股的公募基金持仓比例为4.3%，超配比例1.5%并且在随后持续提升，直到2014Q2超配比例达到11%后开始回落。当前科创50指数自2024年9月24日至10月25日也已经历一轮大涨（涨幅54%），截至2024Q3科创50成分股的基金持仓比例5.03%，超配比例1.3%，与2013Q1大涨后的创业板指筹码结构比较相似，往后看，在政策和产业周期推动的科创大背景下，科创板可能也具备较大的超配空间。 2023年4月以来科创芯片指数同费半指数走势背离，2023年4月至今费半指数区间最大涨幅为93.8%，同期科创芯片指数下跌35.9%。若对标费半指数93.8%的区间最大涨幅，以补涨空间视角来看，当前科创芯片指数仍有14%左右的补涨空间，对科创50指数的拉动空间有7%左右。

并购重组升温，政策加持打造超级牛股近期，并购重组活动在资本市场上持续升温，这一趋势得到了政策的大力支持，从而催生了一系列超级牛股。以下是对当前并购重组升温现象以及政策加持下超级牛股涌现的详细分析：一、并购重组升温的背景市场环境：当前，并购重组已成为资本市场上的热门投资主题之一。 Wind重组指数在市场整体调整的背景下，仍逆势放量上涨，创出近八年新高。政策推动： 2024年以来，管理层出台了一系列重磅政策支持并购重组，开启了并购重组的新一轮宽松周期。这些政策包括新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等，旨在加大对符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持，同时鼓励上市公司聚焦主业，通过并购重组提高发展质量。二、政策加持下的超级牛股双成药业在27个交易日内实现了24个涨停，大唐电信、保变电气、四川双马等也涌现为超级大牛股。日播时尚因拟发行股份及支付现金购买四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权而连续涨停，展现了并购重组对股价的积极影响。政策对并购重组的促进作用：政策不仅提供了并购重组所需的资金支持，还提高了并购重组的效率和灵活性。 “科创板八条”提出支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，适当提高并购重组估值包容性，鼓励综合运用多种支付方式实施并购重组。三、未来并购重组的方向与机会重点行业：钢铁、房地产等债务负担沉重、行业发展处于下行周期的公司重组意向最强烈。钢铁行业正在加快研究推进产能治理和联合重组的政策，以提高产业集中度。新兴领域：央国企并购重组，尤其是房地产行业的央国企并购重组受到关注。科创板公司并购重组，在计算机、电子、机械设备等行业尤为活跃。券商行业并购重组预期强烈，随着行业触底反弹，券商板块有望得到资金青睐。投资机会：投资者可以关注那些受益于并购重组的公司，尤其是那些具有潜在并购重组机会、行业地位突出、财务状况良好的公司。同时，也要注意并购重组可能带来的风险，如估值过高、业绩承诺无法实现等。综上所述，并购重组在资本市场上持续升温，得到了政策的大力支持。这一趋势不仅催生了一系列超级牛股，也为投资者提供了丰富的投资机会。然而，投资者在参与并购重组相关的投资时，应充分了解并购重组的背景、目的和潜在风险，以做出明智的投资决策。

海博思创IPO，储能依旧是资本市场香饽饽 10月17日，上交所审议通过了海博思创上市申请，拟登陆科创板！据悉，此次拟募集资金7.83 亿元，投向“年产 2GWh 储能系统生产建设和其他研发、营销、售后等项目。海博思创成立于2011年，经历13年发展已经成为国内储能行业龙头集成商，2023年在国内储能系统集成出货量排名第二，全球并列第五。连续多年在国内出货量排名中位居前列。从2023年6月提交IPO申请到如今过会，海博思创可谓是经历诸多挑战，先后经过了上交所涉及14大类75个问题的首轮问询。在储能市场无限内卷背景之下，海博思创IPO无疑是一针强心剂，说明了储能在资本市场依旧受到青睐。 #海博思创IPO# #储能#

招商策略：在回归基本面、政策和产业趋势背景下市场向下调整的空间不大金十数据10月13日讯，招商策略研报称，上周市场由于此前过热情绪平复、政策预期回调等原因有所调整，但短期脉冲式上涨后的调整是正常现象，未来在回归基本面、政策和产业趋势背景下市场向下调整的空间不大。我们认为市场有望沿着三季报及年报业绩边际改善的方向，政策发力的方向，产业趋势演进的方向继续寻找机会，可以重点关注地产链、政府投资相关领域、消费、医药、AI硬件等方向。ETF和融资资金作为“924”以来增量资金的主力，主要流向创业板与科创板，后续有望形成正反馈。

暴涨234%！A股，“提前”沸腾！来源：券商中国节后A股行情稳了？今日A股继续休市，在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50“提前”暴涨，日内最高暴涨超234%。回顾A股的历史数据，国庆节后首个交易日实现“开门红”的概率较高。多家券商机构认为，10月A股市场中枢有望继续上移。午间，南方东英科创板50指数ETF发布风险提示公告称，基金经理谨此提醒子基金股东相关市场交易风险，包括但不限于二级市场价格的大幅溢价。截至2024年9月30日，子基金的每股资产净值为7.4243元人民币。公告称，股东在交易A股ETF时应谨慎行事，特别是在内地证券市场于国庆假日期间休市的情况下。当前一系列迹象显示，海外对冲基金正在以创纪录的速度涌入中国股市，海外大型投资者也逐步“走出观望情绪”，正开始再次押注中国。中泰国际策略分析师颜招骏表示，在A股和港股通休市的背景下，港股市场今日放量暴涨完美体现了外资、香港本地资金因错失恐惧症相继进场的特征。暴涨234% 今日A股继续假期休市，但在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50“提前”暴涨，日内最高暴涨超234%，截至午间收盘，涨幅收窄至62.56%。上一交易日已大幅收涨逾21%。资料显示，南方科创板50指数汇聚了科创板中市值大、流动性好的50只证券，反映了最具市场代表性的科创企业的整体表现。该指数聚焦于“硬科技”旗舰龙头，涵盖电子、计算机和医药等高科技行业，高度契合国家战略科技发展方向。‌南方科创板50ETF由南方基金管理，成立于2021年12月10日，基金经理为龚涛。截至午间收盘，香港恒生指数大涨6%，恒生科技指数暴涨8.72%。港股内房股大涨，雅居乐集团大涨超74%，万科企业涨近40%；港股中资券商股大涨，申万宏源香港一度涨逾180%，招商证券涨超60%，国泰君安国际涨超30%。港股市场的大涨也让投资者对A股节后行情增添了期待。回顾A股的历史数据，国庆节后首个交易日实现“开门红”的概率较高。对于后市，浙商证券表示，反弹已开启，参考过去两年的市场走势，本轮中线攻势至少与2022年4月至7月、2022年10月至2023年2月的两轮中线反弹相当。行情仍有一定空间中信建投首席策略师陈果认为，本轮信心重估牛，中国股市的低PB公司会被系统性重估，尤其是当市场确认对中国经济金融体系底线及没有系统性风险的信心，确认中国能战胜债务周期通缩的信心，那么，中国股市不会再让大家看到还有大量破净甚至更低PB的央国企公司。华安证券则认为，一系列新政策、新基调极大提振经济和投资信心，市场风险偏好大幅抬升、反转预期强烈，上涨动能充足。在政策积极定调后，后续短期观察的重点在于财政政策跟进的速度尤其是力度，这决定了当下报复性上涨行情的爆发力，而决定本轮反转行情的时间和空间更重要的在于经济基本面能否及时积极反馈。整体而言，10月市场中枢有望继续上移，但行情的上涨将从报复性转变为更冷静。陈果此前在电话会议中表示，本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情，所以不是一个简单的超跌反弹。实际上港股指数的涨幅从一般意义上可以认为牛市已经确立，相似背景与逻辑下的A股市场完全可以被认为这是一轮牛市行情。综合来看，中国股市行情仍有一定空间。中信证券表示，预计增量政策将加码，定价效率改善的A股当前磨底进程有望提速，当前仍以红利与出海两条主线为底仓，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。价格已充分反映悲观预期的港股，其反弹有望延续成为月度级别修复行情，其中成长风格或继续跑赢。对于今日港股市场的全线放量暴涨，中泰国际策略分析师颜招骏表示，这完美体现了外资、香港本地资金因错失恐惧症相继进场的特征。这是此前大幅低配港股的外资回流，以及过去做多日股、印股和美股七姐妹“Mag 7”，做空中国的交易出现逆转，情况就如8月初日元套息交易逆转造成日元大幅上升一样，只是此次应验在中国股市。

上海微电子是独立IPO还是借壳上市？ 1. 上海电气：上海电气的母公司上海电气集团股份有限公司是上海微电子的第一大股东，持有上海微电子27%的股权。 2. 电气风电：是上海电气控股集团的风电业务上市公司，在科创板上市，为较干净的壳资源。 3. 华建集团：已实现企业整体上市，在资本市场有一定优势。华建集团积极拥抱“AI+”，与上海微电子在技术研发方面有合作潜力，且股权结构相对清晰，与上海微电子一样有国资背景。 4. 张江高科：曾通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司投资了上海微电子公司，持有上海微电子10.779%的股权张江高科在集成电路领域有较多的投资和业务布局，与上海微电子的业务存在一定的协同性。 5. 海立股份：与上海微电子装备集团有合作，为微电子设备提供冷却系统，具有战略合作基础。其股权结构相对清晰，且与上海微电子一样有国资背景。

湖南一家国企成功上市，股价最高涨超400%，市值超170亿！ 11月20日，湖南湘投金天钛业科技股份有限公司成功登陆科创板，股价最高涨超400%，市值超170亿。 1. 公司背景：金天钛业成立于2004年，是一家省属国有大型企业，主要生产高端钛及钛合金材料。 2. 公司业绩：公司业绩稳定增长，2021年-2024年前三季度，营收和净利润分别保持一定速度增长。 3. 公司产品与客户：公司主要产品为棒材，客户包括中航工业、三角防务等知名企业，对大客户依赖程度较高。 4. 上市融资：公司发行不超过9250万股股份，实际募资6.62亿元，主要用于高端装备先进钛合金项目。

股市低开高走，创业板和科创板大涨，大大提高了投资者信心。但是空头司令刘昌松无视股市大涨行情，依然坚持其看空股市的观点，认为上涨是诱多陷阱。刘昌松并未因市场的大涨而改变立场，他明确表示，尽管股市呈现低开高收的态势，且成交量有所缩量收阳，但这并不意味着会有大行情出现，大家千万不要上当。刘昌松提醒投资者，股市上涨时切勿盲目追涨，因为这很容易陷入诱多的陷阱。他强调，尽管有213家公司涨停，显示出市场的活跃度和投资者的乐观情绪，但同时也有19家公司跌停，这反映了市场的分化和风险。对于刘昌松的观点，部分投资者表示不解。他们认为，涨停的公司数量是跌停公司的10倍之多，这一数据明显表明市场整体趋势是向好的。然而，刘昌松却认为大部分投资者可能购买了跌停的股票，这明显是死鸭子嘴硬，死要面子活受罪。从10月份以来，刘昌松一直看空股市，完美错过了股市第二波行情。刘昌松的观点过于悲观，可能忽略了市场整体向好的趋势。在股市上涨的大背景下，投资者应该积极把握机会，而不是过分强调风险。连人民日报都发声了，不要当疯牛，要当慢牛。刘昌松现在还在质疑有没有牛市？真是盲人摸象，不可理喻。

12月，A股市场如期开门红。截至12月2日上午收盘，A股主要宽基指数均录得上涨，行业层面，除银行外，其他行业也都收红。结构方面，创业板和科创板，小盘微盘指数涨幅靠前，红利和大盘权重指数涨幅靠后。对应到行业层面，银行、煤炭、石油石化等涨幅靠后。释放的信号是，市场风险偏好抬升，更偏爱高弹性品种。进入12月，在外部约束弱化的背景下，市场就“跨年行情”逐步达成共识。纵览主流券商近期发布的12月策略月报，普遍对岁末年初的跨年行情表示乐观。逻辑也比较一致，外部特朗普交易逐步弱化，国内迎来重大政策发布窗口，新一轮政策博弈驱动下，市场风险偏好抬升，12月行情值得期待。在自媒体时代，A股的信息传播效率足够高效，预期一旦转向，很容易在新的方向上达成共识，导致反转初期的上涨总是很猛烈。上周五的大涨，和今天的普涨，便是例证。这种行情特征，要求投资者要迅速跟上市场节奏，要么早参与，要么不参与，犹犹豫豫、边走边看，很容易在末端买入，短期站岗。对于12月行情，进二退一、慢慢腾腾，可以走得比较远；但如果连续大涨，可能会在短期内透支行情空间，颠簸在所难免。操作层面，核心原则依旧是不追高。只要买点不高，在区间震荡行情中，就几乎立于不败之地；反之，买在高点，则相当被动。结构层面，12月通常是明年行情的预演。大资金会在12月为明年布局，他们会着眼于第二年的全年行情来选择标的，相应地，什么板块在明年大概率有行情，在12月就更容易领涨。结合当前市场预期看，资金更愿意押注大消费、TMT等领域。大消费领域，商贸零售、纺织服饰、美容护理、社会服务、医药生物等子板块表现更佳，食品饮料表现一般。 TMT板块中，传媒、电子、计算机、通信等子板块齐头并进，受国产替代、消费复苏、AI、新质生产力等多重概念驱动，热点纷呈，只要市场活跃，就总有行情。对投资者来说，着眼于2025年，可以围绕上述逻辑进行布局，但重点依旧是不追高。在区间震荡行情中，总有跌下来的低位买入机会，投资者需要的只是一份耐心。着眼于中长期，则不必理会短期涨跌。自下而上，选择基本面向好的标的，逢低买入、耐心持有，无论指数是涨是跌，大概率都能跑出超额收益。A股[超话]